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王海滨:股市综述20150626_海滨政经述-橡谷智库

2018-07-28 15:15来源:80后整理网友评论0

上周我们报告里提及两点,一是如果本周持续下跌,牛市可能此终结;二是大概率周二可能回暖。结果猜中了开头,没猜中结尾,全周也是周二上午和下午v型反转了一下。

在金融群里,我和一些极力看多的朋友有些言语上的冲突,其实没有关系,看多看空都是感性认识,关键在于跟随货币增量和逻辑的趋势走。

韭菜涨密了要收割,股神多了神殿容易坍塌。根据能量守恒定律,人人都赚钱的时代是永远不存在的,落袋为安永远是投机的真谛。

尽管我认为这已经是一个结构化的股市,试图去炒了一下底,回吐了不少利润止损走了。这点是在期货历练的优势,发觉不对立马抽身,错了剁了。

不止损是投机大忌。

有很多人曾和我争论过止损的问题,有些死扛的也赚到过。我后来不愿意在生活中与人争论,你坚守你的信念,我坚守我的信念。

那么,问题出在哪里,为何国家牛突然消停了,这个和政府本心相背。

我们探讨一下,从表象看实质,国债最近没有完成,这是一个很糟糕的现象,对于中国这个经济体来说,是债务危机尚未消除的时间段,所谓股债双牛,核心都是为了债务。单纯一个股市,难以平衡债务危机,必续依赖于国债。一个国家的运转取决于财政平衡,收入依赖征税和借贷。换言之,能够借贷是一生存能力。

股市慢牛的画外音是可以为国有资产提供信用背书,从而提高债券发行的信用等级,而不是掉股票套现,补充地方平台资本。但很显然,在一个疯牛,无论是谁,选择及早套现是必然的。

去年七月到现在,注入资金六七万亿,推升股市上扬,通过印花税手续费等等抽血上万亿,机构大股东社保等等套现五六千亿,通过对场外配资等等管制,杠杆打掉,央行注资停止,这样的话,牛市基础消失了。

我们不能说国家继续维持牛市的意图不在,而是怕了。这样的疯牛泡沫会把许多散户卷入,最重形成崩塌后,造成巨大财富集中和社会动荡可能。1929年牛市崩溃后,1700万美国劳工失业,经济萧条。

那么在疯狂酿成惨剧之前,进行调整也是符合行为逻辑的。

许多朋友与我争论改革牛,我的观点曾在博客列举了国家牛市的几个方面,一是为债务背书信用,二是为创新直接融资,三是改善家庭资产负债表,四是充实社保。

其中,改善家庭资产负债表在一部分股民那里实现了,他们套现去买了房子,社保暂时也充实了,套现回了账户,挂创新名头的企业是直接融资了,债务背书信用这一块有未知数,要看牛市能否维持。

换言之,一个疯牛破坏了所有的初衷,问题在于中国人做什么事不是快速投机呢?

所以,庙堂也可能无可奈何,让暂时的崩溃教育一下各位股神,继续维持股市,记住,我这里说的不是维持牛市,而是维持股市的意图还是应该有的。但如何寻找值得投资的股票看各位的微观处理能力了。

另外股市对实体经济抽血的效应,相信上层已经意识到了。

其他关于汇率、资本自由兑换、人民币国际化、美元加息等等一系列博弈逻辑,我们在本周的宏观综述会继续剖析。

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