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王海滨:大家都在套利,金华铁路医院谁赚钱呢?_海滨政经述-橡谷智库

2018-09-09 11:16来源:80后整理网友评论0

我上次在一个橡胶微信群里和几个熟悉的朋友争论一个问题,是关于套利。

一直在看空橡胶,但是一直无法下跌。而在期交所的大群里,我持续表明我的观点,虽然是以开玩笑的方式。我每天必定多一手胶,为中饭努力。

那么在微信群里争论一个什么问题?那是十几万吨老胶和19两个合约价差回归的问题。

几乎所有的分析师都在看空,理由是仓单12万吨几乎全部是老胶,无法交到下年度。19合约价差拉大,多头无法移仓。

同时,上熟悉产业的人,无论是投资公司还是行业巨头,全部都在做期现套利和交割。版纳那边人来人往,像走马灯一样的跑去乌央乌央的投资公司,为了寻找交割品。

到这个时候,我已经丧失了信心,实际上,我和上市公司的合约长时间没有签订,不仅仅是因为我营业执照刚刚下来的问题,还在于我对套利产生了疑虑。参与者太多了,会被纠偏过正。

另一方面,反而是行业外的资金在做多。他们并没有细致的去分析价差如何,老胶如何。价格底部这么一个台阶一个台阶的缓慢上扬了。

我和群内的朋友争论到最后,不想说了。实际上有一句话我是没说透,那是只有两力量,一是趋势性力量,另一是价差的力量。在金融去杠杆化时,价差的力量占主导。在金融重新释放资金时,价差的力量趋弱。在13年上涨的格局是,19合约价差也曾大幅度跨越2000.当时的老胶问题同样存在,但是反弹的幅度超过了4000.当然玩交割游戏的投资公司一路加仓,在最终还是获利出场,但并不代表投机者失败。

在其他的产品,我可以告诉诸位,我一直在空豆粕。

我看了许多投资公司和产业在玩粕油套利,豆粕菜粕套,棕榈豆油套,豆粕豆油套,反正玩的不亦乐乎。我没那么多钱,玩不起这游戏,只玩单边。

刚才看了业内一大段评论,批评榨油厂做反套,说榨油厂还是亏损的,在豆油亏,豆粕需要挺价到3800以上才能维持成本。

我给逗乐了。

首先一点,套利和现货你不能都赚钱。这点是基本知识。

其次,榨油厂不是上帝。

上帝说,要有光,于是世界有了光。

榨油厂说,粕要涨,于是世界上豆粕大涨。

无论豆粕菜粕套,豆粕豆油套,都是在价差中寻找波动背离的收益;但波动不是趋势,趋势是基本供需和价格决定的。

在CBOT价格跌到1200美分以下时,已经与美国农民的成本线相差无几时,行业再唱空丰产和库存也无几于是。于是价格从跌穿1200美分的短暂底部,在中国人大规模融资的购买下,一路向1600挺进。

大商所的价格在豆粕掉到3000点附近时,也一路向小步快跑去了3800以上。油脂则充当了替罪羊,一路暴跌。

这个态势也和橡胶的走势很像,橡胶在整个看空的气氛里,小步磨蹭,像小脚老太婆一样,慢慢从13500的底部,爬到13800,再去14000,然后站上了14200,再站上14500,然后14700,昨天终于突破15000,尾盘收住了。然后万众瞩目的19价差也回归了1200附近。

当我们做交易时,总在寻找的错误,要么是价格背离的错误,要么是趋势背离的错误。但如果过分以一个焦点来判断价值时,我相信无数人都会吃药。

我还会尝试去做套利,不过参与者这么多,需要等投资公司哇哇叫苦的时候,才可能是参与的机会。

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